EDITORES: Un resumen ejecutivo del Panorama Económico de EEUU para 2012-2013 estará disponible en http://rsqe.econ.lsa.umich.edu/?page=forecasts. Además el Panorama de la UM para el Consumo en 2012, presentado por el economista Richard Curtin, estará disponible en www.sca.isr.umich.edu.

ANN ARBOR, Michigan.— Aunque la economía del país ha empezado a mejorar este otoño (hemisferio norte) los próximos dos años traerán un crecimiento económico apenas moderado que generará puestos de trabajo suficientes solo para reducir lentamente el desempleo, según los economistas de la Universidad de Michigan.

“Los incrementos del empleo han sido ínfimos, el sentimiento de los consumidores ha recuperado alrededor de la mitad del terreno perdido durante el verano y las posibilidades de otra recesión han disminuido”, dijo la economista Joan Crary. “La historia muestra, sin embargo, que es mucho más difícil recuperarse después de una crisis financiera como la que trajo la Gran Recesión que después de una recesión más típica, y los responsables de políticas siguen debatiendo cuáles son las medidas adecuadas para restablecer el balance en la economía. Es probable que la marcha hacia esta recuperación siga siendo más una maratón que un embalaje”.

En su pronóstico anual sobre la economía de Estados Unidos, Crary y sus colegas Daniil Manaenkov y Matthew Hall vaticinan un crecimiento de la oproducción económica (según lo mide el Producto Interior Bruto) de alrededor del 2,5 por ciento en 2012 y en 2013, es decir superior al 1,8 por ciento de crecimiento proyectado para este año.

Después de soportar durante 2008 y 2009 las peores pérdidas de empleo en años consecutivos en más de medio siglo, la economía estadounidense añadió unos 700.000 empleos el año pasado y 1,5 millones este año. En los próximos dos años la economía agregará unos 4 millones de puestos de trabajo — 1,9 millones en 2012 y 2 millones durante 2013— según estos economistas.

El índice de desempleo, que ronda actualmente el 9 por ciento, bajará de manera sostenida al 8,8 por ciento a fines de 2012 y el 8,5 por ciento un año después, añaden.

“Con un crecimiento levemente superior proyectado para los próximos dos años la creación de empleos aumenta a un promedio de alrededor de 170.000 puestos de trabajo por mes en el período del pronóstico”, dijo Crary. “El índice de desempleo empezará a bajar lentamente pero seguirá siendo incómodamente elevado aún al fin de 2012, cuatro años y medio después del fin oficial de la recesión”.

Además del modesto crecimiento del PIB y el empleo a lo largo de los próximos dos años, los economistas de la UM dicen que el negocio inmobiliario continuará mejorando durante este período. Este año la construcción de casas unifamiliares se encuentra en el nivel más bajo registrado, con unas 420.000 unidades.

El total de comienzo de construcción de viviendas (que incluye las casas unifamiliares y las unidades multifamiliares) subirá de unas 600.000 unidades en 2011 a unas 730.000 el año siguiente y unas 950.000 en 2013. Como referencia: entre 1954 y 2008 el comienzo de construcción de viviendas superó el millón de unidades cada año.

“La recuperación de la inversión en la construcción residencia históricamente ha encabezado la emergencia de la economía estadounidense de la recesión, pero esta vez la recuperación del sector de la vivienda no ha ocurrido y eso resulta en un crecimiento económico por debajo de lo normal”, dijo Manaenkov. “La dinámica de los precios de la vivienda es la clave para la inversión futura en la construcción de nuevas viviendas”.

“Hasta que los precios dejen de bajar existe un incentivo poderoso para que los potenciales compradores calificados esperen a que los precios bajen aún más, y esto demora el proceso de eliminación del exceso de inventario de casas existentes que dejó el colapso de la ‘burbuja'”, agregó. “Cuanto más tiempo se demore en eliminar ese inventario más tiempo tendremos que esperar para que aumente la construcción de casas nuevas”.

Aunque las ventas de casas existentes han subido levemente este año (4,37 millones de unidades) y se espera que aumenten en los próximos dos años (4,55 millones en 2012 y 4,87 millones en 2012), la recuperación sigue siendo extremadamente débil, señalan los economistas.

De acuerdo con el pronóstico, a pesar de un bajón a mitad de año en las ventas de vehículos automotores livianos —debido a los trastornos en la cadena de suministros causados por el terremoto y tsunami en Japón— este año en total se venderán unos 12,7 millones de unidades, un aumento en relación con los 11,6 millones de unidades vendidas el año pasado. Las ventas subirán a 13,5 millones en 2012 y a 14,3 millones de unidades en 2013, pero aún así estarán 3 millones de unidades por debajo de la cima en 2000.

Finalmente los economistas de la UM dicen que tanto la inflación como las tasas de interés se mantendrán bajas en los próximos dos años. A pesar de un aumento sostenido en los precios del petróleo, se pronostica que la inflación en los precios que pagan los consumidores pasará de un 3,2 por ciento este año a alrededor de un 2 por ciento.

Las tasas hipotecarias convencionales se mantendrán en alrededor del 4,1 por ciento durante 2012 antes de subir al 4,5 por ciento a fines de 2013, pero aún así seguirán siendo tasas atractivas desde el punto de vista de estándares históricos.

La tasa de rédito en los bonos del Tesoro a tres años estará entre el 0,1 y el 02 por ciento, y la tasa en bonos del Tesoro de diez años subirá de alrededor del 2,2 por ciento al 2,9 por ciento a fines de 2013.

En términos generales los economistas de la UM dicen que numerosos acontecimientos ocurridos durante 2011 han hecho difícil juzgar la fortaleza subyacente de la economía de Estados Unidos.

“Es probable que la Reserva Federal haya decidido esperar a que se defina un poco más la imagen económica antes de decidir si administrará otra dosis de estímulo monetario”, dijo Manaenkov. “Sin embargo, es difícil imaginar que la Reserva Federal se abstenga de actuar por mucho más tiempo dada la combinación de proyecciones de una tasa de desempleo elevada y la esperada carencia de presiones inflacionarias. En definitiva el curso de la economía en los próximos dos años será afectado por cómo el Congreso elija lidiar con el presupuesto, tanto a corto como a largo plazo, qué herramientas nuevas elige la Reserva Federal si es que elige alguna para sustentar un crecimiento adicional, la forma en que evolucionen las economías de Europa y de nuestros otros socios comerciales”.

El pronóstico de la UM se sustenta en el Modelo Econométrico Trimestral Michigan de la Economía de Estados Unidos y lo compila el Seminario de Investigación de la UM en Economía Cuantitativa. Por más información visite www.umich.edu/~rsqe.

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